Les prix du gaz baissent après que les sanctions américaines épargnent le secteur énergétique russe

Les prix du gaz au Royaume-Uni et en Europe continentale ont chuté de plus de 30% vendredi, soulagés que les sanctions occidentales n’aient pas porté un coup fatal à la capacité de la Russie à vendre de l’énergie et d’autres matières premières.

La Russie fournit environ 40% des approvisionnements en gaz de l’Europe, et les craintes que les flux puissent être perturbés après l’invasion de l’Ukraine par Moscou ont fait grimper les prix de près de 70% jeudi.

Mais les prix se sont refroidis vendredi alors que les commerçants analysaient la décision du président américain Joe Biden d’inclure dans son ensemble de sanctions une exception pour les paiements énergétiques, une source de revenus cruciale pour Moscou.

Il a également déclaré que la Russie ne serait pas exclue du système de paiement international Swift, sur lequel les grandes sociétés énergétiques du pays comptent pour être payées pour la vente de leur pétrole ou de leur gaz dans le monde.

“Biden a pris soin d’expliquer qu’il ne sanctionnait pas l’exportation russe d’énergie”, a déclaré David Aserkoff, analyste chez JPMorgan. “Son discours s’est efforcé de dire que si l’objectif était de nuire à l’économie russe, il cherchait à limiter l’impact sur les prix du pétrole et implicitement sur d’autres matières premières également. Cela était également cohérent avec l’idée que les sanctions sont censées blesser l’ennemi, pas soi-même.

Les contrats à terme liés au TTF, le prix de gros du gaz en Europe, ont chuté de 32% à 92,50 € par mégawattheure, après s’être échangés au-dessus de 140 € jeudi, tandis que l’équivalent britannique a baissé de 31% à 221p par thermie.

La chute est intervenue alors que les flux de gaz russe vers l’Europe ont augmenté vendredi après que les entreprises de services publics européennes ont commandé davantage de combustible fossile, qui est utilisé pour chauffer les maisons et brûlé dans les centrales électriques pour produire de l’électricité.

Cependant, les analystes ont déclaré que cela ne reflétait pas un changement de stratégie de la part de l’exportateur de gaz russe Gazprom, qui ne met toujours pas à disposition de volumes supplémentaires ou ne remplit pas ses propres installations de stockage en Europe.

Ils ont déclaré que les entreprises de services publics européennes commandaient plus de gaz dans le cadre de leurs contrats à long terme avec le fournisseur russe, car la structure de ces accords signifiait qu’il était actuellement moins cher de nommer des volumes maximum auprès de Gazprom que d’acheter sur le marché au comptant.

Une petite quantité de gaz russe devrait également être acheminée vers l’Europe via la Pologne pour la première fois depuis des semaines, a déclaré Tom Marzec-Manser, responsable de l’analyse du gaz chez ICIS, un cabinet de conseil.

“Nous voyons des acheteurs à travers l’Europe vouloir plus de gaz en provenance de Russie [under long term contracts] que nous n’avons vu depuis longtemps et c’est parce que les conditions économiques sont favorables », a-t-il déclaré. “Ce qui est intéressant, c’est que Gazprom choisit d’utiliser le gazoduc Yamal-Europe [via Poland] plutôt que d’envoyer encore plus de gaz via l’Ukraine.

La politique de Gazprom de ne remplir que ses obligations contractuelles et de ne pas vendre sur le marché au comptant a été l’un des facteurs clés de la hausse des prix de l’essence de 16 € il y a un an à un record supérieur à 180 € avant Noël. Cette poussée extraordinaire a fait grimper les factures énergétiques des ménages et de l’industrie à travers le continent et a aggravé les pressions inflationnistes.

Les prix du pétrole, qui ont dépassé jeudi les 105 dollars le baril pour la première fois depuis 2014, étaient également plus faibles vendredi. Le brut Brent a chuté à environ 98,18 dollars le baril.

Les exportations russes représentent entre 6 et 7% des approvisionnements mondiaux en pétrole, et les inquiétudes concernant l’impact des sanctions ont poussé le commerce phare du pays dans l’Oural à une remise record de plus de 11 dollars le baril alors que les acheteurs se sont éloignés.

“Le paquet de sanctions de l’administration Biden a été conçu pour avoir un impact immédiat limité sur les flux de pétrole et de gaz, mais ne sous-estimez pas le niveau d’auto-sanction survenant sur le marché”, a déclaré Ben Luckock, co-responsable du commerce du pétrole chez Trafigura, un des plus grands négociants de matières premières au monde.

Certains raffineurs et armateurs “choisissaient activement de ne pas acheter de barils russes ni de faire escale dans les ports russes”, a-t-il ajouté.

Le coût d’affrètement d’un navire pour transporter du pétrole brut de la mer Noire vers l’Europe a également explosé, rendant les barils russes moins attractifs par rapport aux autres qualités.

L’invasion russe de l’Ukraine a effrayé les marchés pétroliers parce que le marché est déjà tendu. L’offre a eu du mal à suivre la recrudescence de la demande alors que les restrictions de verrouillage se sont assouplies.

En tant que tel, certains commerçants pensent que l’escalade des tensions avec la Russie augmenterait l’urgence pour les États-Unis de conclure un accord avec l’Iran sur son programme nucléaire.

“Il y a eu des signes de progrès”, a déclaré Amarpreet Singh, stratège pétrolier chez Barclays. Cependant, l’exigence de l’Iran d’avoir la garantie que les futures administrations américaines ne renieront pas l’accord « reste un point d’achoppement ».

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