Les investisseurs durables sortent la crypto de la crypto-monnaie

Note de l’auteur: Cet article se concentre sur les considérations environnementales et identifie les options pour les investisseurs durables ou ESG qui pourraient souhaiter investir dans des alternatives plus économes en énergie tout en gardant à l’esprit la nature hautement spéculative de l’investissement en crypto-monnaie.


Au cours des 13 années qui se sont écoulées depuis la publication d’un livre blanc qui a lancé la vague numérique des crypto-monnaies avec l’introduction de Bitcoin, la capitalisation boursière des crypto-monnaies a explosé à plus de 2,23 billions de dollars avec plus de 13 506 devises de ce type existantes. Le marché des crypto-monnaies est très concentré avec les cinq principaux types, Bitcoin, Ethereum, Binance Coin, Tether et Solana, représentant plus de 72 % de la capitalisation boursière.

La crypto-monnaie est une monnaie numérique décentralisée qui s’appuie sur la technologie des registres distribués pour conserver les enregistrements de propriété et transférer la propriété d’un utilisateur à un autre, souvent avec peu ou pas d’informations sur l’identité du propriétaire. Contrairement au dollar américain ou à l’euro, il n’y a pas d’autorité centrale qui gère et maintient la valeur d’une crypto-monnaie. Au lieu de cela, ces tâches sont largement réparties entre les utilisateurs de crypto-monnaie via Internet sous la forme d’une blockchain.

La blockchain est un peu comme un chéquier distribué sur d’innombrables ordinateurs à travers le monde. Les transactions sont enregistrées dans des « blocs » qui sont ensuite liés ensemble sur une « chaîne » de transactions de crypto-monnaie précédentes. Avec une blockchain, tous ceux qui utilisent une crypto-monnaie ont leur propre copie de ce livre pour créer un enregistrement de transaction unifié. Pour prévenir la fraude, chaque transaction est vérifiée à l’aide de l’une des deux principales techniques de validation : Proof of Work (PoW) ou Proof of Stake (PoS).

Ce processus de validation, connu sous le nom de « processus minier », attire de plus en plus l’attention des investisseurs durables et ESG (c’est-à-dire environnementaux, sociaux et de gouvernance), en raison des niveaux élevés d’énergie et des niveaux de gaz à effet de serre qui en résultent. La méthode de validation PoW utilise un mécanisme de consensus qui nécessite des ordinateurs pour résoudre des problèmes mathématiques complexes qui peuvent nécessiter une quantité intense de puissance informatique et d’électricité :

Consommation d’énergie estimée par transaction de crypto-monnaie, en KWh. (Graphique via ImpactPHL)

Par exemple, on estime que la consommation d’énergie électrique annualisée de Bitcoin est équivalente à celle du pays de la Thaïlande. Le PoS moins utilisé, introduit en 2012, réduit la quantité d’énergie nécessaire pour vérifier les transactions, car le nombre de transactions que chaque personne peut vérifier est limité par la quantité de crypto-monnaie qu’elle est prête à « parier » ou à enfermer temporairement dans un coffre-fort collectif.

Les nouvelles techniques de validation consomment beaucoup moins d’énergie et/ou reposent sur des sources d’énergie renouvelables. Par exemple, Chia se décrit comme de l’argent vert pour un monde numérique et utilise un nouvel algorithme de consensus appelé preuve d’espace et de temps pour valider les transactions. Un autre exemple est Nano, un réseau de monnaie numérique qui évite les pratiques minières traditionnelles au profit d’une solution respectueuse de l’environnement, connue sous le nom de vote représentatif ouvert.

Michel Cosack. (Photo de courtoisie)

En fin de compte, le manque de transparence et de données rend extrêmement difficile de désigner une devise comme étant « plus verte » que les autres. C’est pourquoi la création récemment annoncée du Accord crypto-climat est un développement bienvenu pour les investisseurs durables et les autres parties prenantes. L’Accord représente un effort de collaboration du secteur privé pour décarboniser l’industrie de la cryptographie et de la blockchain dans le but ultime d’atteindre des émissions nettes nulles provenant de la consommation d’électricité associée à toutes leurs opérations respectives liées à la cryptographie d’ici 2030.

Bien que cet article de recherche se limite aux impacts environnementaux, les investisseurs en crypto-monnaie doivent être conscients des risques et opportunités sociaux et de gouvernance potentiels liés aux crypto-monnaies (par exemple, évaluation, gestion des risques, ransomware, fraude, violations des droits de l’homme, etc.). Selon une étude récemment publiée par MSCIil existe au moins 52 entreprises publiques exposées aux crypto-monnaies.

Les investisseurs attirés par la crypto-monnaie doivent garder à l’esprit qu’il s’agit d’un nouvel investissement hautement spéculatif avec une histoire limitée. Pour les investisseurs durables, les options et les considérations incluent la promotion d’une meilleure divulgation, de la transparence et d’un passage aux sources d’énergie renouvelables, la prise en compte de crypto-monnaies moins énergivores et/ou la compensation des émissions par l’achat de crédits carbone.

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