Les investisseurs de Woodside bénéficieront d’une fusion de 40 milliards de dollars avec la branche BHP, selon KPMG

Le logo de Woodside Petroleum, la plus grande société pétrolière et gazière indépendante d’Australie, orne une affiche promotionnelle exposée lors d’un briefing pour les investisseurs à Sydney, Australie, le 23 mai 2018. REUTERS/David Gray/

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  • Valeur combinée du groupe estimée entre 37,2 et 42,3 milliards de dollars
  • Woodside prévoit de récolter 400 millions de dollars d’économies d’ici le début de 2024
  • Les actionnaires de Woodside voteront sur la fusion le 19 mai

MELBOURNE, 8 avril (Reuters) – L’accord du producteur de gaz australien Woodside Petroleum Ltd (WPL.AX) sur la fusion avec la branche pétrolière du groupe BHP (BHP.AX) est dans l’intérêt de ses actionnaires, a déclaré un expert indépendant, évaluant le groupe combiné. à environ 40 milliards de dollars.

Le mineur mondial BHP a accepté de céder son activité pétrolière à Woodside l’année dernière dans le cadre d’un accord à prime nulle qui donnera aux actionnaires de BHP une participation de 48% dans le groupe combiné et fera de Woodside l’un des 10 premiers producteurs mondiaux indépendants de pétrole et de gaz.

Le cabinet comptable KPMG a évalué la valeur du groupe combiné entre 37,2 milliards de dollars et 42,3 milliards de dollars, ce qui équivaut à une valorisation par action de 26,25 à 29,81 dollars australiens, ce qui était égal ou supérieur à son estimation de la valeur actuelle par action de Woodside.

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“Sur la base de ces mesures, la transaction proposée est, à notre avis, équitable pour les actionnaires de Woodside”, a déclaré KPMG dans un rapport commandé par Woodside et rendu public vendredi à ses actionnaires avant le vote sur l’accord le 19 mai.

Le conseil d’administration de Woodside a recommandé à l’unanimité que les actionnaires de la société votent en faveur de la fusion.

Ses actions ont chuté de 1,5 % à 32,40 dollars australiens après la publication du rapport, contre un gain de 0,5 % sur l’ensemble du marché.

La valorisation du groupe combiné par KPMG était inférieure aux estimations d’UBS et du Credit Suisse, à environ 34,60 dollars australiens par action et 33 dollars australiens par action respectivement, sur la base des perspectives actuelles des banques en matière de prix du pétrole.

L’expert indépendant a supposé un prix du pétrole Brent de 100 dollars le baril pour 2022, tombant progressivement à 70 dollars le baril en 2026.

L’analyste du Credit Suisse Saul Kavonic a déclaré que le rapport de KPMG n’avait pas mis autant en lumière les perspectives de croissance de BHP qu’espéré, notamment en sous-estimant considérablement la valeur potentielle de sa découverte de gaz Calypso à Trinidad.

Il a également déclaré que le profil de trésorerie montrait peu d’augmentation des flux de trésorerie disponibles malgré la mise en service du projet gazier de Woodside à Scarborough en 2026, qui, selon lui, “pourrait signaler un risque de déclin ailleurs, y compris à Pluto/Sangomar/North West Shelf”.

KPMG a souligné la solidité du bilan combiné, les actifs de BHP étant remis sans dette, ce qui réduirait le ratio d’endettement du groupe combiné à environ 8%, par rapport à l’objectif de Woodside de 15% à 35%.

“La base d’actifs de BHP Petroleum offre à Woodside un accès immédiat à d’importantes opportunités de développement et de croissance, dans un délai qui n’aurait probablement pas été disponible pour Woodside en tant qu’entité autonome”, a déclaré KPMG.

Dans une annonce séparée, BHP a déclaré que sur la base du cours de l’action de Woodside de 25,55 dollars le 6 avril, la valeur implicite de BHP Petroleum est de 23,4 milliards de dollars.

Woodside a déclaré vendredi qu’il prévoyait d’atteindre son objectif de plus de 400 millions de dollars d’économies grâce à la fusion des deux groupes d’ici le début de 2024, y compris la suppression d’emplois de cadres et d’autres employés, mais a déclaré que la mise en œuvre des changements nécessiterait des coûts ponctuels allant jusqu’à 600 millions de dollars au cours des deux premières années.

Le rapport de l’expert indépendant a confirmé que Woodside héritera d’environ 3,9 milliards de dollars en passifs de fermeture et de réhabilitation de pétrole et de gaz de BHP. Lire la suite

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Reportage de Shashwat Awasthi; Montage par Uttaresh.V, Subhranshu Sahu, Tom Hogue et Jan Harvey

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