Le nickel montre comment les ressources russes alimentent également l’énergie propre

Le nickel est un ingrédient essentiel des batteries de véhicules électriques, une priorité des investisseurs dans les énergies renouvelables.


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Le nickel à 100 000 $ la tonne est la preuve d’un resserrement financier plus lié à la matière première sous-jacente. Il illustre encore les risques associés aux paris sur l’énergie verte qui s’accumulent désormais sur les comptes de courtage des investisseurs.

Les actions des énergies renouvelables ont été parmi les rares gagnants sur les marchés turbulents depuis que la Russie a envahi l’Ukraine, tout comme le secteur de l’énergie en général. Le fabricant d’éoliennes Vestas Wind Systems, par exemple, le plus grand stock du S&P Global Clean Energy GCEI -1.00%

Index — a augmenté de 37 % depuis qu’il a atteint un creux de 20 mois il y a deux semaines. Selon le fournisseur de données VandaTrack, il y a eu de nombreux achats d’actions de technologies propres auprès d’investisseurs individuels, bien que l’intérêt reste bien inférieur à ce qu’il était au début de 2021 après la victoire électorale du président Biden.

La demande d’installations d’énergie renouvelable ne fera que se renforcer à mesure que l’Europe s’apprête à se sevrer du gaz russe. Les actions des fabricants d’éoliennes en particulier étaient également relativement bon marché après une année 2021 désastreuse qui a clairement montré leur exposition aiguë aux goulots d’étranglement de la chaîne d’approvisionnement et à l’inflation des coûts. L’homologue de Vestas, Siemens Gamesa Renewable Energy, a remplacé son patron le mois dernier après trois avertissements sur résultats.

Le problème avec l’achat d’actions telles que Vestas ou Siemens Gamesa est que les problèmes de l’année dernière n’ont pas disparu et ne seront en fait qu’aggravés par la guerre en Ukraine. Les entreprises peuvent obtenir plus de commandes, mais les remplir de manière rentable est le véritable défi. Les prix de référence européens de l’acier, le composant clé des éoliennes, commençaient à chuter par rapport aux niveaux records de l’année dernière jusqu’à ce que la guerre éclate. La Russie et l’Ukraine exportent toutes deux des produits sidérurgiques et des matières premières telles que le charbon à coke et la fonte brute.

Le nickel est un ingrédient essentiel des batteries de véhicules électriques, une autre priorité des investisseurs dans les énergies renouvelables. Alors que la flambée sauvage de son prix à la Bourse des métaux de Londres cette semaine était principalement un phénomène financier créé par la couverture à découvert en Chine, elle a suivi une reprise déclenchée par les sanctions contre la Russie. Depuis sa base dans une ancienne colonie pénitentiaire en Sibérie, le géant minier Nornickel fournit environ un cinquième du nickel mondial de haute pureté de « classe 1 » utilisé dans les cathodes de batterie. Le LME est maintenant fermé pour permettre un règlement ordonné des transactions, mais lorsqu’il rouvrira, les prix resteront probablement élevés : le prix de référence du nickel était à son plus haut niveau depuis 10 ans avant même la guerre.

Cela le rendra plus cher pour les grands fabricants de batteries tels que LG Energy Solution,

Panasonic et la technologie contemporaine Amperex Co.

pour s’approvisionner en matières premières. Cela rendra également leurs négociations plus difficiles avec les fabricants de véhicules électriques tels que Tesla et Volkswagen..

Et ce n’est pas seulement le nickel : les prix du cobalt et de l’aluminium, deux autres métaux clés pour les batteries dans lesquels la Russie joue un rôle d’approvisionnement important, ont également bondi.

Les investisseurs ne se sont pas entassés dans les actions de batteries ou de véhicules électriques comme ils l’ont fait dans les fabricants de turbines : les actions de LG Energy en Corée du Sud ont chuté de 19 % depuis leur première clôture jubilatoire à la suite d’une introduction en bourse à succès en janvier. Mais le secteur est cher et serait vulnérable aux preuves que les prix élevés des matières premières ralentissent les ventes de VE.

L’un des paradoxes de la révolution des énergies renouvelables est l’ensemble des ressources naturelles dont elle aura besoin. Couper même des parties du vaste complexe minier russe de la chaîne d’approvisionnement ne manquera pas d’entraîner des cahots.

Les prix du lithium augmentent à mesure que la demande pour l’ingrédient clé des batteries de voitures électriques augmente, au milieu d’une poussée plus large pour s’éloigner du pétrole et du gaz. Mais l’extraction du métal prend du temps et est potentiellement nocive pour l’environnement, et les projets d’en produire davantage ont suscité des protestations. Photo : STR/Getty Images, Oliver Bunic/AFP/Getty Images

Écrire à Stephen Wilmot à stephen.wilmot@wsj.com

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Paru dans l’édition imprimée du 10 mars 2022 sous le titre « Russia Fuels Clean Energy, Too ».

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