Invasion russe de l’Ukraine : une nouvelle ère pour la durabilité

1. L’auto-sanction des entreprises montre comment une question éthique peut devenir matérielle financièrement

Au cours des deux dernières semaines, plus de 300 entreprises américaines et européennes ont volontairement suspendu ou arrêté leurs activités en Russie*. Cette décision fait écho au retrait volontaire des années 1980 de près de 200 entreprises d’Afrique du Sud, renforçant les sanctions américaines anti-apartheid**.

Il n’y a presque pas d’autres domaines comparables d’un tel alignement des principes dans le secteur privé, même si nous tenons compte de la réponse au COVID-19. Il y a encore cinq ans, il aurait été inconcevable que des entreprises choisissent d’absorber de tels coûts sur la base de principes. Et les coûts pourraient être importants, car le Kremlin a déclaré qu’il pourrait saisir les actifs des entreprises quittant le pays et criminaliser tout chef d’entreprise qui condamnerait l’invasion.

Au premier abord, cela ressemble à une décision éthique des entreprises, totalement dissociée des objectifs de rendement. Nous disons : regardez encore.

L’intégration des attentes en matière de développement durable fait actuellement de l’engagement continu en Russie un risque majeur pour la réputation des entreprises. Un sondage Morning Consult a révélé que 75 % des Américains soutenaient les marques qui rompaient leurs liens commerciaux avec la Russie***. Ce sentiment des consommateurs transforme une question éthique en une question financièrement matérielle ; à l’ère de l’ESG, le désinvestissement des entreprises russes doit être aligné sur les attentes des actionnaires.

2. L’accent renouvelé sur la gouvernance peut avoir des effets d’entraînement

Ce contexte aiguise l’attention des investisseurs vers la dynamique politique et économique des pays dans lesquels une entreprise opère, les conséquences politiques de faire des affaires, et les avantages et les inconvénients de réputation découlant de leurs investissements. Nous pourrions assister à un débordement de l’attention de la Russie sur d’autres pays émergents qui présentent des risques de gouvernance plus élevés au niveau national, les investisseurs axés sur la durabilité en particulier posant des questions pointues sur l’engagement. Bien que cette analyse soit déjà présente dans les stratégies qui sélectionnent les meilleures entreprises de leur catégorie en matière d’ESG, nous nous attendons à une attention supplémentaire et à un possible élargissement de l’attention sur ces questions au-delà des investissements durables.

3. Le secteur de la défense est-il le nouvel enjeu de la durabilité sociale ?

Le changement d’attitude au sein de l’Union européenne à l’égard des dépenses de défense est historique et modifie rapidement les perceptions du concept de sécurité. La sécurité nationale, et en particulier le secteur de la défense, est-elle désormais un sujet de durabilité sociale ?

Globalement, nous ne pensons pas que ce soit le cas, même si nous voyons une certaine nuance dans cette question.

La question « à qui appartient la sécurité nationale ? soulève immédiatement les conflits inhérents à cette question dans toutes les régions. À notre avis, une taxonomie sociale devrait être basée sur des normes, des principes et des objectifs internationaux tels que les Principes directeurs des Nations Unies relatifs aux entreprises et aux droits de l’homme et les Objectifs de développement durable des Nations Unies. Ces principes et objectifs rendent difficile de justifier l’opinion selon laquelle le secteur de la défense, et en particulier les fabricants d’armes et d’armes légères, est globalement aligné sur les objectifs de durabilité sociale.

Pourtant, les investisseurs prendront cette décision par eux-mêmes, et nous nous attendons à voir émerger des différences régionales. À mesure que le sentiment évolue, nous pensons que la gouvernance d’entreprise devient encore plus critique. Si les investisseurs axés sur la durabilité doivent investir dans des actions de défense pour promouvoir les objectifs de bonne gouvernance, de droits de l’homme et de paix, il est probable qu’ils élèveront encore plus la barre des entreprises en matière de transparence et de processus étanches pour gérer le risque d’être lié à des droits humains. violations des droits.

4. Le pétrole et le gaz sont-ils désormais aussi un problème « social » ?

Enfin, notons que l’énergie est aussi une question de sécurité, notamment en ce qu’elle est liée à l’indépendance énergétique. C’est un autre sujet où nous voyons que l’objectif à plus long terme de réduire la dépendance aux combustibles fossiles entre en conflit direct avec le besoin à court terme d’assurer la stabilité des prix et de réduire la dépendance au pétrole et au gaz russes.

Le plan REPowerEU de l’UE vise à réduire considérablement la demande de gaz russe en diversifiant les sources et en doublant les énergies renouvelables. À cet égard, les gouvernements européens considèrent également l’énergie propre comme une industrie de la sécurité, restant cohérents avec les appels de la communauté scientifique à saisir l’opportunité d’investir dans l’atténuation et l’adaptation au changement climatique.

Pourtant, l’exportation américaine de GNL est une composante importante du nouveau plan énergétique européen. Le plan nécessite la construction de nouvelles infrastructures, ce qui implique un blocage des émissions supplémentaires du gaz naturel pour les décennies à venir, ce qui représente un défi pour nos objectifs de réduction des émissions. Pourtant, même si le pétrole et le gaz seront une pièce essentielle du puzzle à court terme, nous continuons de voir un besoin et une opportunité dans les énergies renouvelables.

Contributeurs principaux : Solita Marcelli, Amantia Muhedini

Rapport original – Invasion russe de l’Ukraine : Une nouvelle ère pour la durabilité, 15 mars 2022.

* https://som.yale.edu/story/2022/almost-400-companies-have-withdrawn-russia-some-remain

** https://fortune.com/2022/03/07/great-business-retreat-matters-russia-sanctions-1986-south-africa-putin-ukraine-world-politics-jeffrey-sonnenfeld/

*** https://morningconsult.com/2022/02/28/russia-ukraine-invasion-companies-take-action/

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